【專欄投稿】顛覆傳統金融！荷蘭Triodos用「臨界點投資」救地球
世界自然基金會（WWF）在最新的《2024地球生命力報告》中估計，我們已經喪失了73％的野生脊椎動物，突顯了自然狀況及生物多樣化的嚴峻問題。
為了針對這個問題提出解方，荷蘭的Triodos銀行承諾為基於自然的解決方案提供5億歐元融資。並且Triodos投資管理公司明確定義生物多樣性將成為2025年的主題。
以上這個案例正是Triodos採行的「臨界點投資法」（A tipping point approach to investing）所演繹出來的典型投資策略方向及其2025年投資展望。
荷蘭Triodos創新投資策略 臨界點投資法
Triodos金融集團是筆者特別推崇的影響力投融資機構，包括銀行、資產管理及再生金融中心。該集團具備明確的使命，專注影響力投資與融資，並且搭配催化資本與慈善基金，為影響力企業提供全方位的服務。
Triodos認為，目前世界經濟與歷史上任何時期都截然不同，環境系統十分嚴峻，社會問題兩極分裂，進而導致政府不穩定。全球也正從自由經濟體制轉變為一種尚未確定的體制，可能增加管制與分化。
這是投資者所面對的「多重危機」，因此需要一種根本不同的投資方法：「臨界點投資法」。
在生態、社會、經濟的臨界點（tipping point）上，任何微小的變化都可能引發不可逆轉的轉變，這在多變的環境中尤為重要。臨界點和相互關聯的挑戰重新定義了投資格局。這就需要一種超越傳統風險評估的投資策略，將韌性、適應和轉型作為指導原則。
臨界點會造成5大變化 Triodos如何應對？
外力對臨界點的侵入可能產生5種不同的變化：
1. 傳統經濟：通常分析的假設為線性，但存在一定的不確定性。而在多重危機下，往往是非線性變化。
2. 新的正向均衡：無論內外壓力，都可能破壞穩定，而創新與社會規範可能將系統推向更好狀態。
3. 穩定系統：或可隨著時間推移，保持穩定。
4. 不穩定系統：抗不住壓力時，也可能失去平衡。
5. 新的負向均衡：以至於削弱系統能力，走向更差的境界，例如生物多樣性的喪失、氣候變遷，或社會崩潰等難以回頭或復甦的局面。
Triodos認為，投資必須先界定自己所處的境地（是否在臨界點上），並預測其影響，而非僅僅是傳統投資上的風險利潤分析。因為一旦抓住了某個臨界點，正確的舉措可能會產生非凡的回報，反之，則可能會使投資組合面臨意想不到的漏洞。
也就是說，要運用臨界點的觀點，更系統更全面地來看待問題，藉此掌握全球機會。所以特別強調減少負面臨界點的暴露，以及最大限度地發揮積極轉型的潛力。這也是Triodos的一貫作風：拒絕負面投資（A: avoid harm），不太理會ESG投資（B: benefit to stakeholders），但特別強調投資解方（C: contribute to solutions）。
如何投資未來？Triodos永續投資大策略公開
影響力投資的本質：投資人面臨的挑戰在於預測複雜且往往相互矛盾的變化。而影響力投資就是要超越經濟週期，識別世界的根本變化，了解長期目標及解決方案，並確定哪些產業及公司正在積極提供變革，對永續經濟轉型做出結構性貢獻。這些很可能是未來的贏家，並提供最穩定的投資。
根據臨界點投資法，Triodos看到生物多樣性已經嚴重滑坡，也因此產生巨大需求，因而訂定生物多樣性為2025年的重要主題，並舉例「海洋雨林」（Ocean Rainforest），在法羅群島（Faroe Islands）種植海藻，不僅有助於海洋生物多樣性，還可以用於永續肥料、蛋白質來源和化妝品。這種作法為問題提供解方，強而有力地將經濟和生態聯繫起來。
在同樣的臨界點邏輯下，Triodos也轉移了氣候永續的重點，不再重視風電場等再生能源項目，而是更專注於擴大新技術和解決電網擁塞問題，例如電池、智慧技術，以及小型的綠氫項目。同時延續其超過25年經驗的普惠金融，助力消除貧窮並提供潔淨用水。
除此之外，還有5個關鍵方向：
1. 糧食：投資永續農業和糧食生產，以解決糧食安全和環境影響。
2. 資源：支持循環經濟和資源效率，以應對浪費和污染。
3. 能源：推進再生能源和清潔技術，實現工業脫碳並減少對化石燃料的依賴。
4. 社會：促進包容性、公平性和制度穩定性，以建立有韌性的社會體系。
5. 福祉：投資健康和福祉，在不斷變化的世界中，提升生活品質。
用白話文來說，「臨界點投資法」，基本上就是，哪裡問題嚴重，或嚴重到即將產生重大滑坡，哪裡就有明確的需求。而為這些需求提供解方，可以同時創造「社會效益」及「投資利潤」。
這不正是影響力投資的核心：雙底線！
本文章反映作者意見，不代表《倡議家》立場。
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